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问:现在这个点位,杠杆资金没有放开,按消息面看,基金仓位88魔咒,私募3成已经满仓,还有哪些大资金能入场?现在技术面看日线背离,缺乏成交量,不乐观,市场还有哪些板块能关注?哪些应该回避下?刘彦春:其实有关于消息面,比如说基金仓位、判断哪些资金入场,日线是否背离成交量,这些对我来说,都不构成我的投资框架。我还是比较偏重企业的基本面,包括宏观经济情况等,作为投资参考,如果企业的运行是有效率的,那就可以长期持有。我投资一般比较偏自下而上选择,看重企业自身的能力,一般只要行业空间够大,企业发展比较有效率,具有竞争壁垒,能够持续高效成长的公司,我都愿意长期持有。所以现在我认为还是从个股层面去选择会更好一点,即使大家认为的夕阳行业,里面的公司有可以持续扩张的,有持续有效稳健成长的公司,都值得买入,不用特别强调行业或者板块。

刘彦春:关于归因分析,过去几年不管牛市熊市,可能我们运气比较好吧,总体来说我们超额收益是比较大的,当然这有一定的偶然性。从归因来说,因为我不择时,我过去三年就没做过择时,仓位基本是上线的。所以总体最后得出最大的超额收益来源是个股的选择。其次来源于行业配置。

总之,对水泥行业来说,错峰生产是解决行业利润最大化的策略;对于企业来说,是实现企业利润最大化与产能发挥、企业综合成本平衡关系的手段。以上种种是水泥行业“逆周期”运行的最主要原因,我们可以看到看似产能过剩的背后,其实是在优化水泥行业的产能结构,使得水泥企业的整体盈利上升。

关于风险,一般我们看到整个经济有过热的迹象,比如说企业盈利特别好,比如物价水平升幅较大,那个时候就要小心了,而现在时间点还没到,所以我觉得不用特别担心,倒是未来比如真的看到企业盈利好起来,然后物价往上走的时候,如果再加上政策的一些变化,那个时候可以开始谨慎起来,但一般刚开始的时候,政策调整都不会构成很大的压力。反而是连续的政策调整出台,才需要注意风险可能会逐渐积聚。

综合各地文化和旅游部门、通讯运营商、线上旅行服务商数据,经文化和旅游部综合测算,2019年国庆七天全国共接待国内游客7.82亿人次,同比增长7.81%;实现国内旅游收入6497.1亿元,同比增长8.47%。其中,10月7日全国接待国内游客5097.3万人次,同比增长8.78%,实现国内旅游收入407.8亿元,同比增长10.34%。

IPO排队数量平稳下滑在业内人士看来,新股发行的提速,使得新股排队数量持续平稳下滑。数据显示,在2016年6月,IPO排队待审企业数量曾一度接近700家。截至2019年1月10日,中国证监会受理首发及发行存托凭证企业298家,其中已过会32家,未过会266家。未过会企业中正常待审企业259家,中止审查企业7家。

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